Actualité du marché immobilier

Crise de l'immobilier : mesures de sauvegarde pour éviter l'explosion de la bulle

Ecrit par Anne Chartier vendredi, 21 mars 2008 14:34

Depuis un an, l'actualité ne cesse de rappeler l'ampleur de la crise qui affecte le marché immobilier aux Etats-Unis. Mercredi dernier à Washington, le secrétaire américain au Trésor – Henry Paulson – s'est exprimé aux côtés du président Bush pour donner les grandes lignes de son plan de relance destiné à atténuer la crise du secteur immobilier. Cette annonce marque une rupture avec ce qui était prôné précédemment.
 
Pas plus tard qu'il y a quelques mois, James Lockhart – Président de l'OFHEO – considérait que les deux géants du refinancement hypothécaires Freddie Mac et Fannie Mae n'avaient pas nécessairement besoin d'un assouplissement de leurs règles de fonctionnement. En effet, ces deux groupes sont autorisés par le gouvernement à emprunter de l'argent sur le marché à des taux nettement plus faibles que les autres acteurs du marché du crédit immobilier.  James Lockhart affirmait alors qu'ils étaient capables d'injecter des liquidités sur les marchés demandeurs.

Il semblerait désormais que cette vision ne soit plus celle de James Lockhart, qui a changé de politique. Le marché immobilier a déjà entamé une dégringolade sérieuse, plus grave que la grande dépression du début du 20ème siècle. Il faut agir d'autant que le marché est plongé dans une incertitude grandissante. James Lockhart a averti que les autorités devaient apporter un supplément de liquidités sur le marché. Cette décision de l'OFHEO répond à une pression des politiques et des marchés.

Les conséquences de cette annonce sont en fait une plus grande flexibilité du fonctionnement des deux géants américains du refinancement détenant environ 40% de l'encours des crédits hypothécaires outre Atlantique.

Concrètement, cette mesure garantira 200 milliards supplémentaires de liquidités au marché du crédit immobilier. En effet, l'accord permettra aux organismes de garder un coussin de sécurité égal à 20% des fonds propres contre un surplus de 30% réclamé par les autorités auparavant. Freddie Mac et Fannie Mae s'engagent par ailleurs à élever significativement leurs niveaux de capitaux et de le stabiliser «pendant toute la phase de convalescence du marché de l"immobilier».

Les capitaux dégagés seront utilisés à plusieurs fins :

• Racheter davantage de créances hypothécaires, Freddie Mac et Fannie Mae ayant un rôle décisif dans le système bancaire à ce niveau là.

• Consentir de nouveaux prêts.

• Secourir les ménages asphyxiés par leur prêt, le but étant de restreindre le nombre de défauts de paiement. Le surendettement est à l'origine de la décadence du marché.

• Apporter une bouffée d'oxygène au marché du crédit immobilier.

A l'heure où l'économie américaine craint une récession dramatique, les économistes espèrent tous que cette mesure combatte l'actuel resserrement du crédit, pour ainsi éviter la paralysie du secteur financier global.

Anne Chartier