Actualité du marché immobilier

Immobilier : La mesure Sarkozy pourrait provoquer une hausse des prix

Ecrit par Christophe Baillon mardi, 26 juin 2007 19:01

La société d'études économiques et de conseil en stratégie, le BIPE, a publié une étude sur la situation du marché immobilier, le pouvoir d'achat des ménages et les conséquences du dispositif de déduction des intérêts d'emprunt voulu par Nicolas Sarkozy.

L'étude insiste sur la tendance marquée d'augmentation des taux d'intérêt, et précise que les remontées des taux des crédits immobiliers a été relativement faible par rapport à celle des taux directeurs de la banque centrale, en raison de la concurrence acharnée entre établissements bancaires. Mais le réajustement est inévitable, car les marges sont très faibles, et les banques vont devoir reconsidérer leurs taux plus significativement pour suivre la tendance.

Le BIPE contate par ailleurs de véritables disparités régionales entre les propositions bancaires, pouvant aller jusqu'à 0,40 point.

Pour compenser à la fois la hausse des taux et celle des prix, les durées d'emprunt continuent leur progression. La moyenne nationale s'établit à 21 ans, ce qui fait du prêt à 20 ans le produit bancaire préféré des français.

Le BIPE constate un réel coup d'arrêt de l'octroi des crédits habitat en 2007, anticipé à environ 150 milliards d'euros, sensiblement identique à 2006, alors que l'octroi était de moins de 130 milliards en 2005, moins de 90 milliards en 2003, et environ 65 milliards en 2000. La progression s'est donc achevée, et le BIPE anticipe une baisse pour 2008.

Plus inquiétant pour la santé du marché immobilier, le BIPE souligne que les stocks de logements neufs montent en flèche, largement au dessus des niveaux de 1998 à presque 80.000 unités. Les délais d'écoulement de stock, eux aussi en forte hausse, se rapprochent des niveaux atteints en 2001.

Le bureau d'étude confirme l'atterissage en douceur des prix, comprendre diminution du taux de croissance, et non baisse des prix, même si en y regardant de plus près, les prix peuvent être très contrastés d'une région à l'autre.

En conclusion de cet état des lieux, l'étude résume les signaux qui confirment un atterissage en douceur du marché immobilier : ralentissement de la production de crédits, ralentissement de la hausse des prix, allongement des délais de vente des biens neufs, augmentation des stocks.

Malgré cela, la coût d'accession à la propriété continue à augmenter : hausse résiduelle des prix, augmentation des taux d'intérêt, augmentation de la durée d'emprunt.

Le BIPE s'empresse ensuite de calculer combien de m2 supplémentaires la nouvelle mesure Sarkozy permet d'acheter. Pour un célibataire à Paris, le gain est de 1,1 m2, 1,7 m2 en Province, un couple avec 2 enfants gagnera 2,4 m2 à Paris, et 3,8 m2 en Province.

La mesure pourrait avoir comme conséquences d'après l'étude de redynamiser la demande, dans un contexte de ralentissement, et de servir d'argument aux vendeurs pour moins baisser leurs prix.

Le dispositif Sarkozy est donc un frein à la baisse des prix, et pourrait légèrement les faire augmenter (avant de baisser immédiatement après, cette fois selon Marc Touati de l'ACDE).

Le BIPE prévoit une baisse de 3% du nombre de transactions, contre 6% sans les effets de la mesure fiscale de déduction des intérêts.

Christophe Baillon

Prix Immo