Actualité du marché immobilier
Immobilier US : Wall Street tremble
Ecrit par Anne Chartier vendredi, 22 juin 2007 16:39
Les investisseurs sont sur leurs gardes aux Etats-Unis. Deux importants fonds à risque du courtier Bear Stearns, "High Grade Structured Credit Strategies Enhanced Leverage Fund" et "High Grade Structured Credit Strategies Fund" sont sur le point d'être liquidés selon le Wall Street Journal. Ces deux hedge funds, qui détenaient récemment plus de 20 milliards de dollars de titres sont victimes de la crise du secteur immobilier.
L'investissement de ces fonds est composé en majorité d'obligations sur des prêts immobiliers à risque. Dans ce cas de figure, des prêts sont consentis à des ménages qui ne sont généralement pas acceptés par les circuits bancaires traditionnels car leur profil est trop risqué. En compensation de ce risque, le taux d'intérêt est très élevé. Les fonds espèrent de ce fait que le taux de défaillance soit le plus faible possible pour faire de grosses marges.
Mais les choses ne se passent pas aussi simplement.
Les défaillances se multiplient aux Etats-Unis, l'immobilier n'a plus la confiance des constructeurs, et les ménages commencent à s'apercevoir de l'absurdité de la situation qui se produit depuis l'an 2000, quand les particuliers veulent devenir propriétaire à tout prix. Les ménages vont même jusqu'à hypothéquer leur bien immobilier pour emprunter à nouveau. Mais quand les prix baissent, que les taux montent, que la confiance baisse et les défaillances explosent, c'est une véritable situation de crise qui se profile.
C'est ce qui est en train de se passer pour les fonds du courtier Bear Stearns.
Les conséquences peuvent s'avérer plus désastreuses encore car la crise risque de se propager sur les marchés financiers, et l'éclatement de la bulle immobilière risque d'entraîner le monde boursier dans une crise potentiellement aussi grave que celle de l'éclatement de la bulle internet.
Le marché lucratif des emprunts risqués nous rappelle ainsi qu'il n'est pas seulement lucratif ... mais particulièrement risqué ! Le directeur général du FMI (Fonds Monétaire International) Rodrigo Rato a affirmé être inquiet du fait que certains investisseurs et acteurs sous-estiment grandement l'ampleur du risque. La situation est d'autant plus grave car une grande partie de l'argent investi a été empruté à l'étranger, ce qui pourrait propager la crise au niveau mondial.
Le président de la banque centrale Ben Bernanke s'est dit très inquiet, et craint une crise majeure durable. Ce dernier redoute en effet que le nombre de faillites et défauts de paiement explosent cette année.
Anne Chartier
Consultante financière à New York pour Prix-Immo