Actualité du marché immobilier
Immobilier, bourse : Le secteur s'affaiblit
Ecrit par Christophe Baillon mardi, 19 juin 2007 17:22
Sans connaître encore de chute vertigineuse, les valeurs boursières liées à l'immobilier commencent à donner des signes de faiblesse, les rendements baissent, les performances déçoivent.
En observant l'indice Euronext Cac Real Estate, un indice mesurant la valorisation boursière des sociétés du secteur immobilier, on remarque que depuis mi février 2007, l'indice est sur une pente largement baissière.
On est passé d'une valeur au dessus des 2000 points en février à 1775 points aujourd'hui, soit une dégringolade de plus de 15% en 4 mois.
La Cac Real Estate est un indice publié par Euronext suivant la nomenclature ICB (Industry Classification Benchmark), qui représente les valeurs les plus significatives du secteur immobilier français. L'indice est composé de 11 valeurs : Icade, Groupe Affine, CeGeReal, Foncière des régions, groupe Gecina, Klepierre, Locindus, Lucia, Mercialys, SIIC de Paris, Silic, Unibail.
L'action Foncière des régions est passé d'un cours de bourse de 164,90 euros en février, à 114 euros aujourd'hui (19 juin), soit une chute de 30% en 4 mois.
Unibail passe de plus de 240 euros en avril à moins de 199 euros en juin, soit une baisse de 17%.
C'est pratiquement le même scénario qui se produit pour toutes les valeurs de l'immobilier, depuis février, la survalorisation des cours prend fin, et donne place à ce qui peut être considéré comme plus qu'un simple assagissement : une vraie orientation baissière généralisée.
Même si beaucoup de ces foncières sont orientées vers l'immobilier d'entreprise, la santé de ce secteur reste fortement corrélée avec l'immobilier résidentiel.
Les facteurs qui expliquent cette tendance baissière : tout d'abord l'augmentation des taux d'intérêt, et la volonté apparament affichée de la Banque Centrale Européenne de continuer dans cette vague de durcissement monétaire.
Mais surtout, les investisseurs commencent à se rendre compte que la rentabilité du secteur (le ratio prix de vente / loyer), devient de plus en plus désavantageux, notamment à cause de la surévaluation des actifs survenue ces dernières années. Les estimations ne sont pas vraiment enthousiasmantes concernant les perspectives de moyen et long terme, ce qui explique les prises de bénéfices grandissantes, et qui devraient se poursuivre.
Nous recommandons la plus grande prudence pour tout investissement boursier lié à l'immobilier.
Christophe Baillon
Prix Immo